La semana en que Wall Street exige pruebas: Meta, Microsoft, Amazon y Apple presentan resultados bajo la sombra de Alphabet y Tesla
Tras el desplome del 7% de Alphabet y del 14,5% de Tesla la semana anterior, pese a superar previsiones de ingresos, los inversores han dejado claro que ya no basta con crecer: exigen certeza sobre la rentabilidad del gasto en infraestructura de IA.
Cuatro gigantes, una misma pregunta pendiente de responder
Entre el miércoles 29 y el jueves 30 de julio de 2026, Meta Platforms, Microsoft, Amazon y Apple presentan sus resultados del segundo trimestre en uno de los momentos más exigentes que ha vivido el sector tecnológico en los últimos años. El mercado no se conforma ya con conocer sus ingresos: quiere saber si las inversiones masivas en infraestructura de inteligencia artificial están erosionando los márgenes de estas compañías, o si están construyendo algo cuyo retorno todavía no se refleja en los balances. El precedente inmediato pesa sobre toda la semana: días antes, Alphabet cayó un 7% y Tesla un 14,5% tras presentar sus propios resultados, pese a que ambas superaron las estimaciones de ingresos del mercado. El castigo bursátil llegó, en los dos casos, por el aumento en sus previsiones de gasto de capital.
El caso de Amazon ilustra bien la tensión de fondo: la compañía registró un flujo de caja libre negativo de 18.171 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, una cifra que contrasta con la solidez de su negocio publicitario, que creció un 20% interanual en el mismo periodo. Microsoft ya ha confirmado un presupuesto de gasto de capital de 190.000 millones de dólares para el año calendario 2026, y de esa cifra, 25.000 millones de dólares se deben exclusivamente a la inflación en el precio de componentes críticos como memorias y chips, un sobrecoste que la propia directora financiera de la compañía atribuyó al oligopolio que ejercen los principales fabricantes de semiconductores sobre los precios.
El interés bajista más alto desde 2022
El precedente de Alphabet y Tesla ha disparado el interés en posiciones bajistas sobre Meta y Amazon hasta su nivel más alto desde 2022, según datos citados por 247WallSt. Los inversores apuestan en ambas direcciones a la vez: la probabilidad estadística de que las compañías superen las estimaciones de beneficios sigue siendo alta, pero el mercado ha demostrado en las últimas semanas que penaliza el exceso de gasto en infraestructura de IA incluso cuando los resultados superan lo esperado. Analistas de Morgan Stanley resumieron el sentimiento dominante con una frase que ya circula ampliamente entre gestores de fondos: los buenos resultados ya no bastan por sí solos para mover la aguja en el sector tecnológico este trimestre, dada la creciente preocupación por la sostenibilidad del gasto en IA a largo plazo.
Un capítulo adicional: el último informe de Tim Cook como consejero delegado
El jueves 30 de julio, en la sesión que cierra la semana de resultados, Apple y Amazon presentan sus cifras con las conferencias programadas para última hora de la tarde en Estados Unidos. El informe de Apple —para el que el consenso de analistas apunta a un beneficio por acción de 1,89 dólares e ingresos de 108.800 millones de dólares— tiene además una dimensión simbólica añadida: será el último que presente Tim Cook como consejero delegado de la compañía. Con Meta proyectando un gasto de capital de entre 125.000 y 145.000 millones de dólares para el año, la pregunta que sobrevuela toda la semana, según el analista Damián Vlassich, ya no es si estas empresas superarán los pronósticos de ganancias, sino si el mercado leerá su gasto en IA como una apuesta estratégica ganadora o como un riesgo directo sobre sus márgenes futuros.
