Intel logra su mejor crecimiento de ingresos en 15 años, pero sus acciones caen: el mercado empieza a temer el gasto sin fin en infraestructura de IA
Los ingresos trimestrales subieron un 25% y el negocio de centros de datos creció un 59%, pero el anuncio de más de 20.000 millones de dólares en gasto de capital para 2026 hundió el valor junto a Alphabet, Tesla y otros fabricantes de chips.
Resultados que superan todas las previsiones, y aun así castigados por el mercado
Intel presentó el 23 de julio de 2026 sus resultados del segundo trimestre con cifras que, sobre el papel, deberían haber sido motivo de celebración: ingresos de 16.100 millones de dólares, un 25% más interanual y el mayor crecimiento trimestral de la compañía en más de quince años. La división de centros de datos e IA facturó 6.300 millones de dólares, con un crecimiento del 59%, mientras que Intel Foundry, el negocio de fabricación de chips para terceros, aumentó sus ingresos un 31%, hasta 5.800 millones. La compañía también elevó su previsión de ingresos para el tercer trimestre, por encima de las expectativas del mercado.
Pese a estos números, las acciones de Intel cayeron con fuerza en las sesiones siguientes, llegando a perder más de un 5% en una sola jornada y a situarse por debajo del nivel psicológico de los 100 dólares. El motivo no fueron los resultados en sí, sino el anuncio de que la compañía elevará su previsión de gasto de capital para 2026 desde los 18.000 millones hasta más de 20.000 millones de dólares, con un incremento aún mayor previsto para 2027 destinado a ampliar capacidad de fabricación y desarrollar nuevas tecnologías de chips.
Un patrón que se repite en todo el sector: Alphabet y Tesla también sufren
Intel no fue la única gran tecnológica golpeada por el mismo fenómeno en la misma semana. Tanto Alphabet como Tesla, en sus respectivos informes de resultados del segundo trimestre, reportaron que su flujo de caja libre se tornó negativo, mientras los masivos gastos de capital destinados a infraestructura de IA presionaban a la baja el precio de sus acciones. La onda expansiva alcanzó también a fabricantes de chips europeos como ASML, STMicroelectronics, Infineon y Soitec, y arrastró a la baja a Samsung y SK Hynix en los mercados asiáticos, pese a que ambas compañías surcoreanas publicaron resultados sólidos.
La pregunta que domina Wall Street: ¿cuándo se traduce el gasto en rentabilidad?
Bank of America interpretó el aumento del gasto de capital de Intel como una señal positiva para el negocio de fundición, en la medida en que sugiere que las conversaciones con clientes externos están avanzando. Pero la propia entidad advirtió que "el éxito de Intel probablemente tendrá que medirse en años, no en trimestres, y requerirá paciencia", ya que el flujo de caja libre de la compañía podría mantenerse cerca de cero o incluso en terreno negativo durante varios ejercicios. El episodio resume el estado de ánimo actual de los inversores en toda la cadena de valor de la inteligencia artificial: ya no basta con demostrar crecimiento de ingresos: el mercado exige, cada vez con más insistencia, pruebas concretas de que el gasto masivo en infraestructura de IA se traducirá en rentabilidad sostenible, y no solo en promesas para más adelante.
